Chinas Kampf gegen den Deflationsdruck geht weiter und wirft einen Schatten auf die Stabilität seiner wirtschaftlichen Erholung, während sich das Jahr 2023 seinem Ende nähert.
Von Bloomberg befragte Ökonomen gehen davon aus, dass die am Donnerstag veröffentlichten Daten wahrscheinlich eine Rückkehr zur Deflation der chinesischen Verbraucherpreise für den Monat Oktober offenbaren werden. Darüber hinaus wird erwartet, dass die Erzeugerpreise den 13. Monat in Folge gesunken sein werden, was die Präsenz deflationärer Kräfte in der Wirtschaft verstärkt.
Die Verbraucherkosten blieben das ganze Jahr über hartnäckig niedrig, wobei der Verbraucherpreisindex im Juli in die Deflation abrutschte und seitdem am Rande eines negativen Jahreswachstums schwankte. Obwohl die People’s Bank of China in ihrer Stellungnahme vom August eine Erholung der Preise nach einer schwierigen Phase im Sommer prognostizierte, deuten die aktuellen Daten darauf hin, dass die Aussichten möglicherweise zu optimistisch waren.
Morgan Stanley hat Bedenken geäußert, dass China in den kommenden Jahren möglicherweise mit einem anhaltenden Kampf gegen sinkende Preise konfrontiert sein könnte. Nach Angaben der Institution befindet sich Peking immer noch in der „Anfangsphase des Deflationskampfes“, während es bestrebt sei, von einem „überzogenen, kreditgetriebenen Wachstumsmodell“ abzuweichen.
Das Vorliegen schwacher Inflationszahlen könnte die Aussichten für das Wirtschaftswachstum Chinas noch unsicherer machen, insbesondere nachdem im Oktober ein unerwarteter Rückgang der Fabrikaktivität und ein verlangsamtes Wachstum im Dienstleistungssektor zu beobachten waren. Laut Larry Hu, Leiter China Economics bei der Macquarie Group Ltd., wird erwartet, dass der breiteste Preisindikator, der BIP-Deflator, in den letzten drei Monaten des Jahres aufgrund der anhaltend schwachen Konsumnachfrage des Landes negativ wird. Bloomberg-Schätzungen auf der Grundlage offizieller Daten zeigen, dass dieser Indikator bereits in zwei aufeinanderfolgenden Quartalen gesunken ist, was das erste Mal seit 2015 ist.
Weitere für die kommenden Tage geplante Berichte könnten weitere Einblicke in den Verlauf der wirtschaftlichen Erholung Chinas liefern. Am Dienstag wird erwartet, dass die Exportzahlen im Oktober einen geringeren Rückgang verzeichnen, was hauptsächlich auf eine niedrigere Basis im Vergleich zum gleichen Monat im Jahr 2022 zurückzuführen ist, als China mit pandemiebedingten Lockdowns zu kämpfen hatte.
Darüber hinaus wird erwartet, dass die Kreditdaten für den Vormonat auf einen Anstieg der Gesamtfinanzierung im Vergleich zum Vorjahreszeitraum hinweisen, da eine erhebliche Anzahl von Staatsanleihen auf den Markt kommt.
Es besteht eine wachsende Erwartung, dass die Zentralbank weitere Liquiditätsunterstützung einführen wird, indem sie den Mindestreservesatz senkt, der die Menge an Bargeld bestimmt, die die Banken in Reserve halten müssen. Einige Analysten deuten sogar darauf hin, dass die Zentralbank diesen Schritt vor ihren monatlichen Policenkreditgeschäften Mitte November unternehmen könnte, um auf den Druck zu reagieren, der durch den Anstieg der Emission von Staatsanleihen auf die Interbankenliquidität entsteht.
(Mit Beiträgen von Bloomberg)